O que é
Os rendimentos por cota em 12 meses são a soma, em reais, de tudo o que o fundo imobiliário declarou distribuir por cota com data-com nos últimos 365 dias.
A maioria dos FIIs distribui rendimentos todo mês, a partir do resultado com aluguéis, juros de títulos ou ganhos com cotas de outros fundos. Olhar um único mês diz pouco, porque os valores oscilam com reajustes, vacância, multas, alienações de imóveis e recebimentos atípicos. Somar um ano inteiro dilui esses solavancos e dá uma visão mais estável do quanto chegou ao cotista.
Esse valor em reais é a base do dividend yield de 12 meses: dividir a soma pela cotação atual mostra o rendimento em porcentagem do preço.
De onde vêm os números
O ponto de corte é a data-com, o último dia em que quem tinha a cota passou a ter direito ao rendimento. Entra na soma todo rendimento com data-com dentro dos 365 dias anteriores à data de referência mostrada na página, mesmo que o pagamento caia depois.
Os valores vêm de duas fontes, em ordem de preferência:
- os avisos de rendimento estruturados que o fundo publica no sistema de documentos da CVM e da B3, quando essa fonte está habilitada no indicex, com valor por cota e datas de cada evento;
- para períodos anteriores a esses avisos, o valor mensal agregado de rendimentos que o fundo informa no informe mensal à CVM (Dados Abertos).
Os valores são brutos por cota. Amortizações ficam fora, porque representam devolução de capital, não resultado do fundo. Se não houver nenhum evento no período, ou se o histórico for curto demais para cobrir o ano, o indicex mostra "—" com o motivo, em vez de exibir zero.
Exemplo
Imagine o fictício Fundo Pedra Branca Renda. No último ano, ele declarou:
- R$ 0,80 por cota em oito meses;
- R$ 0,85 por cota nos quatro meses seguintes, após um reajuste de contratos;
- uma amortização de R$ 1,50 por cota, depois da alienação de um imóvel.
A soma dos rendimentos é 8 × 0,80 + 4 × 0,85 = 6,40 + 3,40 = R$ 9,80 por cota. A amortização de R$ 1,50 não entra.
Com a cota a R$ 100,00 no fechamento do pregão anterior, o dividend yield de 12 meses seria 9,80 ÷ 100,00 = 9,8 %. Se a amortização tivesse sido somada por engano, o resultado subiria para R$ 11,30 e 11,3 %, um número que não se repetiria.
Como interpretar
Um valor maior que o de anos anteriores indica que o fundo distribuiu mais por cota no período. Isso pode vir de reajustes de aluguel, queda de vacância, juros mais altos em títulos indexados ou de eventos pontuais, como a alienação de um imóvel com lucro. Um valor menor pode refletir inadimplência, saída de inquilinos, juros mais baixos ou retenção de caixa.
O número em reais serve sobretudo para comparar o fundo com ele mesmo ao longo do tempo. Para comparar fundos diferentes, use o dividend yield, que relaciona a soma ao preço, e de preferência contra a mediana do segmento, que o indicex calcula quando há pelo menos três fundos com dado.
Vale observar a composição: doze pagamentos parecidos contam uma história diferente de onze pagamentos baixos e um muito alto.
Limitações e onde não se aplica
A soma olha para trás. Ela não projeta os próximos doze meses, e fundos de papel em especial acompanham indexadores que mudam rápido.
Fundos com menos de um ano de histórico têm a soma incompleta. Desdobramentos e grupamentos de cotas exigem ajuste dos valores antigos para a mesma base de cotas; quando esse ajuste não é possível, o período anterior fica fora.
Os valores são brutos. Rendimentos de FIIs costumam ser isentos de IR para pessoa física sob certas condições legais, mas a regra não vale para todos os casos e pode mudar.
Erros comuns
- Somar amortizações aos rendimentos e inflar o resultado do ano.
- Usar a data de pagamento no lugar da data-com e incluir ou excluir um mês por engano.
- Comparar a soma em reais entre fundos com cotas de preços muito diferentes.
- Supor que os próximos doze meses repetirão o último ano.
- Não perceber que um evento único, como lucro na alienação de um imóvel, explica boa parte da soma.
Texto: Equipe indicex · revisado em 18/10/2026